Začnětě s DeFi ještě dnes — nakupte své první DAI na Binance
DAI Recenze
Shrnutí recenze
DAI je unikátní stablecoin, který se od konkurence liší svou decentralizovanou povahou. Vzniká bez centrální autority prostřednictvím protokolu Maker/Sky a je plně kryt kolaterálem ve formě kryptoměn. Díky své úzké vazbě na DeFi ekosystém je využíván jako kolaterál, účetní jednotka i prostředek směny v desítkách protokolů a smart kontraktech. Oproti centralizovaným stablecoinům je méně likvidní a má menší obchodní objem.
Obsah recenze
Výhody
- Decentralizace a nezávislost
- Transparentnost rezerv
- Využití v DeFi
Nevýhody
- Menší likvidita
- Komplexita pro úplné začátečníky
- Možná centralizace skrze governance (?)
Základní informace o DAI
DAI je decentralizovaný stablecoin navázaný na americký dolar, který vzniká v rámci protokolu Maker, což je systém smart kontraktů umožňující uživatelům generovat DAI oproti krypto kolaterálu v takzvaných vaultech. Každý vytvořený DAI je nadbytečně kryt (over‑collateralized) schválenými aktivy a všechny transakce i zajištění jsou veřejně dohledatelné na blockchainu.
Původní systém akceptoval jen Ethereum, ale v roce 2019 byl nahrazen tzv. Multi-Collateral verzí, která umožňuje širší paletu kolaterálů spravovaných Maker Governance. A protože v kryptosvětě není nic trvalé, a už vůbec ne ve světě kolem Etherea, oznámilo MakerDAO v roce 2024 velkolepou transformaci celého ekosystému pod novým jménem Sky a Sky Protocol. V rámci tohoto rebrandingu má být i samotný stablecoin DAI postupně přejmenován a začleněn do širšího projektu Sky Protocol. Na funkčnosti systému se tím nic zásadního nemění, ale pro některé je i změnu názvu formou inovace.
Z hlediska velikosti trhu patří DAI mezi největší decentralizované stablecoiny s tržní kapitalizací kolem 5 miliard USD a denními objemy ve stovkách milionů USD. To jej řadí pod fiat‑backed stablecoiny v kapitalizaci i objemu, ale na špičku mezi decentralizovanými alternativami.
Mechanismus stability a zajištění
Základní princip fungování DAI, jako crypto-collateralized stablecoinu, stojí na myšlence nadbytečného krytí. Každý vydaný token musí být zajištěn hodnotou vyšší než 1 USD, aby bylo možné zajistit stabilitu i v době cenových výkyvů. Uživatelé uzamykají svá kryptoaktiva (například ETH, wBTC, nebo tokenizované státní dluhopisy) do tzv. vaultů, kde slouží jako kolaterál. Proti tomuto zajištění si následně mohou vygenerovat DAI. Pokud hodnota kolaterálu klesne pod stanovený poměr (typicky 150 %), systém spustí likvidaci pozice – kolaterál je prodán a vygenerovaný DAI spálen, čímž se stabilita obnoví.
Klíčovou roli v tomto systému hraje tzv. Peg Stability Module, který umožňuje výměnu stablecoinů jako USDC nebo USDP za DAI v poměru téměř 1:1 s velmi nízkým poplatkem. Díky tomuto systému může Maker/Sky rychle absorbovat tlak trhu a udržet kurz DAI blízko požadovanému 1 USD.
Celý mechanismus stability je decentralizovaný a řízený komunitou prostřednictvím hlasování držitelů tokenu MKR, což je governance token. Tato decentralizovaná autonomní organizace rozhoduje nejen o tom, které typy kolaterálu budou akceptovány, ale i o likvidačních poměrech, úrokových sazbách a limitech pro jednotlivé aktiva
Likvidita a využití
DAI je klíčový nástroj pro decentralizované finance — DeFi. Přestože jeho celková tržní kapitalizace je nižší než u centralizovaných stablecoinů typu USDT nebo USDC, jeho význam v DeFi ekosystému je zásadní. DAI je standardem ve stovkách protokolů a aplikací — od decentralizovaných burz (např. Uniswap, Curve) přes platformy pro zprostředkování půjček (Aave, Compound) až po sofistikovanější derivátové produkty.
Jeho likvidita je široce podporována napříč blockchainy a vrstvami — DAI primárně vzniká a funguje na síti Ethereum, ale díky „mostům“ a integraci na řešeních druhé vrstvy Etherea jako Arbitrum, Optimism nebo Base ho lze využívat s nižšími poplatky a vyšší rychlostí. Tento multi-blockchainový přístup výrazně zlepšuje dostupnost a použitelnost DAI.
Nejčastější využití DAI v praxi je jeho role jako základního obchodního páru na decentralizovaných burzách, kde slouží jako referenční měna pro směnu jiných kryptoměn. Díky své decentralizované povaze je také preferovaným kolaterálem při půjčkách v DeFi, kde uživatelé mohou své DAI zapůjčovat nebo si proti nim půjčovat jiná aktiva.
Významnou roli hraje DAI také ve spojení s produktem Spark, který umožňuje držitelům získávat pasivně výnos z drženého stablecoinu. Spark dělá z DAI zajímavý nástroj nejen pro obchodníky a DeFi uživatele, ale i pro konzervativnější investory hledající stabilní výnos v prostředí kryptoměn. V době psaní článku (říjen 2025) byl průměrný výnos ze zamčených stablecoinů na Sparku 4,75 %.
Bezpečnost a regulace
Bezpečnost DAI stojí především na dvou pilířích — silné technologii protokolu Maker (nově Sky) a decentralizované povaze. Všechny transakce i zajištění jsou veřejně ověřitelné na blockchainu, což výrazně snižuje riziko skrytých problémů, které se objevují u centralizovaných (fiat-backed) stablecoinů.
Smart kontrakty Makeru procházejí pravidelnými komunitními audity a jejich otevřený kód umožňuje nezávislé ověřování bezpečnosti komukoliv, kdo o to stojí. MakerDAO se také snaží posílit stabilitu tím, že část zajištění tvoří reálná aktiva, jako jsou tokenizované státní dluhopisy.
Protože za DAI nestojí žádná firma, ale komunita decentralizované autonomní organizace, stablecoin nepodléhá klasickým licencím a regulacím. To z něj dělá odolné a necenzurovatelné řešení, které nemůže zmrazit adresy ani zabavovat prostředky. Na druhé straně to znamená, že DAI nemusí být vždy v úplném souladu s novými pravidly, jako je například evropská legislativa MiCA.
Závěr a hodnocení
DAI představuje ve světě stablecoinů úplně odlišnou kategorii. Zatímco USDT a USDC jsou provozovány velkými firmami a mají tržní kapitalizaci v desítkách miliard dolarů, DAI je výrazně menší projekt řízený Ethereum komunitou. Je postavený na decentralizovaném protokolu a díky tomu nabízí vysokou míru nezávislosti, transparentnosti a odolnosti vůči cenzuře. Musím dodat, že si nejsem zcela jistý, zda governance systém MakerDAO nezavádí do tohoto modelu určitou míru centralizace.
Jeho hlavní silou zůstává propojení s ekosystémem decentralizovaných financí (DeFi). DAI slouží jako kolaterál v půjčovacích protokolech, základní obchodní pár na decentralizovaných burzích a klíčová účetní jednotka v chytrých kontraktech. Díky nástrojům jako Spark může být využit i jako prostředek pro pasivní výnos v řádu nižších jednotek procent, což rozšiřuje jeho možnosti pro konzervativnější investice.
Na druhou stranu vidím u DAI jeho limity — kvůli své velikosti a decentralizované povaze nebude nikdy konkurovat USDT nebo USDC v oblasti likvidity nebo institucionální adopce. Jeho hlavní síla spočívá spíše v tom, že se stal základním stavebním kamenem celého DeFi prostoru. Můj odhad je, že DAI zůstane stablecoinem především pro fanoušky decentralizovaných financí, a pokud mezi ně patříte i vy, mohu vám DAI jen doporučit.
Přispět svou zkušeností
