Evropa spěchá s vlastním stablecoinem. Nechce zůstat ve stínu USA

Petr Janeček, datum vydání: 30. 9. 2025

Evropa spěchá s vlastním stablecoinem (Zdroj: DALL-E)

Stablecoiny a jejich rostoucí vliv

Stablecoiny se během posledních let staly důležitou součástí digitálního a finančního světa. Jejich celková tržní kapitalizace dosahuje už kolem 250 miliard USD, přičemž drtivou většinu tvoří tokeny navázané na americký dolar. Pro Evropu to představuje strategický problém: dolarová dominance ve světě kryptoměn by mohla ohrozit měnovou suverenitu Evropské unie.

V reakci na to oznámilo devět evropských bank (ING, UniCredit, Danske Bank, SEB, CaixaBank, KBC, Banca Sella, Raiffeisen Bank International a DekaBank) vznik společného podniku v Nizozemsku, který má v druhé polovině roku 2026 vydat eurový stablecoin.

Přečtěte si, co jsou stablecoiny, proč dominují dolarové tokeny, jaká je evropská iniciativa a jaké dopady může mít pro nás.

O stablecoinech

Stablecoin je kryptoměnový token s cílem udržet stálou hodnotu vůči tradičnímu aktivu, nejčastěji vůči fiat měně. Vydavatel stablecoinu slibuje, že držitel stablecoinového tokenu může svůj token kdykoli vyměnit za fiat měnu v poměru 1:1. Stablecoiny, nebo zjednodušeně „stably“, je možné je používat pro rychlé a snadné převody, které jsou globálně dostupné a vnímané jako stabilnější úložiště hodnoty než bitcoin a ostatní kryptoměny.

Fiatem kryté stablecoiny tvoří naprostou většinu trhu. Patří sem Tether (USDT) a Circle (USDC), které nyní pokrývají téměř celý trh se stablecoiny. Princip je jednoduchý: uživatelé poskytnou fiat měnu, kterou vydavatel stablecoinu uloží do rezervy nebo investuje do likvidních aktiv (často do amerických státních dluhopisů) a vydá proti nim token.

Stablecoiny Market Cap

Stablecoiny mají několik nesporných výhod. Především umožňují rychlé převody peněz, které jsou k dispozici nepřetržitě 24/7. Oproti klasickým bankovním převodům dokážou snížit náklady, zejména u přeshraničních plateb. Díky tomu, že fungují na různých blockchainech, zajišťují také vzájemnou propojenost mezi jednotlivými systémy. Stablecoiny se proto staly oblíbeným nástrojem ve světě decentralizovaných burz i k posílání peněz do zahraničí.

Na druhou stranu je s nimi spojena i řada rizik. Jejich stabilita závisí především na rezervách a důvěře uživatelů – historie ukazuje, že se odchylky od stanovené hodnoty mohou objevit (tzv. deppeging). Pokud by stablecoiny začaly ve velkém konkurovat bankovním vkladům, mohlo by to komplikovat měnovou politiku a oslabit roli bank. V krizových situacích hrozí, že rezervy nebudou stačit na masivní výběry.

USA: Dominance stablecoinů a regulace Genius Act

Digitální dolarové tokeny jsou momentálně největším hráčem na scéně. Objem vydaných stablecoinů přes 250 miliard USD a téměř všechny vydávají dvě americké společnosti – Tether a Circle – a drží tak velkou část svých rezerv právě v amerických dluhopisech. Tato dominance je geopolitickým nástrojem: rychlé, levné dolary na blockchainu zvyšují poptávku po amerických dluhopisech. Většina transakcí přitom probíhá mimo území USA, což znamená „dolarizaci“ digitálních plateb.

V červenci 2025 schválil americký Senát zákon Genius Act, který vytváří federální rámec pro stablecoiny. Zákon vyžaduje, aby stablecoiny byly stoprocentně kryté likvidními aktivy, zakazuje nebankovním vydavatelům vyplácet úrok a vyhrazuje prostor pro banky. Atlantická rada očekává, že trh se stablecoiny v důsledku toho do roku 2030 vzroste až na 2 biliony USD.

Genius Act Donald Trump — (Zdroj: Bílý dům, Daniel Torok)

Evropský projekt euro-stablecoinu

Evropské banky se rozhodly na tuto americkou převahu reagovat vlastním projektem. Skupina devíti velkých bank oznámila 25. září 2025, že zakládá v Nizozemsku společnost, která vydá eurový stablecoin. Nová firma bude mít sídlo v Amsterdamu a její stablecoin plánuje spustit ve druhé polovině roku 2026. Seznam zakládajících bank zahrnuje ING, UniCredit, Danske Bank, SEB, CaixaBank, KBC, Banca Sella, Raiffeisen Bank International a DekaBank. Aliance je otevřena dalším bankám a má v plánu brzy jmenovat svého CEO.

Hlavní motivací je posílit roli eura v digitálním prostoru, kde dnes eurové stablecoiny představují jen zlomek světového trhu – Reuters uvádí jejich celkovou kapitalizaci přibližně 620 milionů eur, tedy méně než jedno procento všech stablecoinů. Nový projekt má nabídnout okamžité a levné platby dostupné 24/7. Zároveň se jedná o krok k posílení strategické autonomie, protože evropský stablecoin má sloužit jako alternativa k dominantním dolarovým tokenům a přispět k větší nezávislosti evropských platebních systémů.

Banky tvrdí, že jejich stablecoin nabídne plně regulovanou alternativu a pomůže „vyvážit“ dominanci dolarových tokenů. Může jít také o signál, že jsou otevřenější digitálním trhům. Ve hře je i budoucí propojení s digitálním eurem – Evropská centrální banka (ECB) chce vlastní digitální měnu spustit nejdříve v roce 2029, což ponechává několik let, kdy by euro‑stablecoin mohl být jediným široce dostupným digitálním eurem.

Kritický pohled do budoucna

Pro Evropu i Česko může být euro-stablecoin přelomový. Pro domácí fintechy, kryptoburzy a platební služby by mohl představovat spolehlivou alternativu k USD stablecoinům, což by usnadnilo vypořádání obchodů v eurech a snížilo kurzové riziko. Přeshraniční platby do eurozóny by mohly být levnější a rychlejší, což by pomohlo exportérům i importérům i řadovým firmám obchodujícím v rámci eurozóny. Dalším využitím jsou programovatelné platby, to znamená, že převod peněz může proběhnout automaticky podle předem daných podmínek – například se platba za zboží uvolní sama ve chvíli, kdy je potvrzeno doručení. Tím se zjednodušuje fungování dodavatelských řetězců a vyrovnání obchodů digitálními aktivy.

Evropská regulace je však přísnější než americká, a proto hrozí riziko, že Evropa v rozvoji digitálních měn zůstane pozadu. Pokud se projekt euro-stablecoinu podaří, může přinést rychlé a levné transakce, posílit roli eura na mezinárodní scéně a snížit závislost na americkém dolaru. Pokud ale regulace a přístup ECB zůstanou příliš striktní, může se stát, že na evropském trhu budou i nadále dominovat dolarové stablecoiny. Budoucnost digitálního eura je tak stále nejistá.

Zdroje

Další užitečné články

Co číst dále:

Bitcoin jako rezervní měna korporátního světa: Trendy institucionálních investic

Z experimentu technologických nadšenců se Bitcoin stal respektovaným finančním aktivem, které drží nejen veřejné a soukromé firmy, ale i státy. Podívejte se, kdo z nich sází na Bitcoin nejvíc.

Autor: Petr Janeček Datum: 17. 5. 2025

Aktuální kurzy oblíbených kryptoměn

Pro investování do kryptoměny je důležité mít přehled o aktuálních kurzech. Připravil jsem pro vás praktickou tabulku, kde můžete sledovat aktuální kurzy oblíbených kryptoměn.

Autor: Petr Janeček Datum: 4. 7. 2025

Půjčky kryté bitcoinem: Pasivní příjem s úrokem až 11 % ročně přes Firefish

Firefish umožňuje běžným investorům půjčovat své peníze proti zástavě bitcoinu – v klasických fiat měnách, bez nutnosti vlastnit jakékoli krypto a s pevně daným atraktivním úrokem.

Autor: Petr Janeček Datum: 20. 11. 2025

Automatické investice do bitcoinu a kryptoměn: Jak funguje DCA a další automatizované strategie

V článku se podíváme na to, jak funguje klasické DCA a jeho dynamická varianta, jaké výhody a rizika automatické investování přináší a jak můžete využít pokročilejší strategie jako copy trading nebo grid bot obchodování.

Autor: Petr Janeček Datum: 9. 12. 2025

Fear & Greed Index: Jak číst náladu na trhu a využít toho ve svůj prospěch

Finanční trhy jsou řízené emocemi a ten kryptoměnový není výjimkou. Fear & Greed index je nástroj, který pomáhá odhadnout, kdy se trh bojí a kdy propadá euforii. Naučte se, jak tento ukazatel číst a jak ho využít.

Autor: Petr Janeček Datum: 7. 10. 2025

Bezpečný nákup kryptoměn: Přehled možností pro rok 2026

Kryptoměny jsou fenoménem, který láká stále více lidí. Pojďme se společně podívat, kde a jak je bezpečně koupit, případně výhodně prodat — pokud je neplánujete využít k platbám.

Autor: Petr Janeček Datum: 8. 5. 2025

Přispět svou zkušeností

Jak hodnotíte tento článek?