Nakupte na Coinmate kryptoměny alespoň za 5 000 Kč a získejte k registraci bonus 500 Kč
Ethereum Recenze
Shrnutí recenze
Ethereum vzniklo v roce 2015 s cílem posunout možnosti blockchainu dál než jen k digitálním penězům. Snaží se být univerzální platformou pro provozování decentralizovaných aplikací. V praxi se využívá v celé řadě oblastí: decentralizované finance a vydávání stablecoinů, digitální vlastnictví a NFT nebo experimenty s decentralizovaným řízením pomocí DAO.
Obsah recenze
Výhody
- Nejrozvinutější smart kontraktová platforma
- Významná role v DeFi
- Zajišťuje provoz většiny stablecoinů
- Aktivní komunita vývojářů
Nevýhody
- Centralizační rizika
- Nejasná měnová politika a časté úpravy protokolu
- Vysoké poplatky (gas)
- Silný vliv zakladatelů a Ethereum Foundation
Základní informace o Ethereu
Ethereum je druhou nejvýznamnější kryptoměnou světa – nejen podle tržní kapitalizace, ale i podle vlivu, který mělo a stále má na celý kryptoměnový svět. Zatímco Bitcoin vznikl jako digitální alternativa k penězům a jako uchovatel hodnoty, Ethereum má již od svého založení větší ambice.
Aktuální kurz
Projekt byl spuštěn v roce 2015, tedy asi 6 let po Bitcoinu, a jeho hlavním tvůrcem je kanadský programátor ruského původu Vitalik Buterin, tehdy teprve dvacetiletý vývojář a bitcoinový nadšenec. Na rozdíl od anonymního Satoshi Nakamota, který nadále nemůže ovlivňovat vývoj Bitcoinu, stojí za Ethereem konkrétní osoby a vývojářské týmy. Díky tomu je jeho další směřování výrazně závislé na jejich rozhodnutích a komunita je zvyklá na častější změny i zásahy do samotného protokolu. Vitalik Buterin i nadále zůstává nejviditelnější a nejvlivnější osobností celého ekosystému Etherea.
Vitalik Buterin — zakladatel Etherea, Foto: John Phillips / CC BY 2.0
Základní myšlenkou Etherea bylo rozšířit možnosti blockchainu: zatímco Bitcoin umí „jenom“ uchovávat a přenášet hodnotu, Ethereum mělo být platformou pro provozování decentralizovaných aplikací a smart kontraktů. Díky tomu se z něj stal jakýsi „operační systém“ pro Web3: infrastruktura, na které mohou fungovat decentralizované finanční služby, decentralizované burzy, hry, sociální sítě, NFT tržiště a mnohé další aplikace, které by dříve bez prostředníků nebyly možné.
Ekonomický model a tokenomika
Zatímco Bitcoin má pevně daný maximální počet mincí, u Etherea žádný takový limit neexistuje. Celková nabídka etheru se v průběhu let mění a aktuálně jich je v oběhu něco přes 120 milionů. Každý blok přináší validátorům odměnu v podobě nově vytvořených etherů, což zajišťuje motivaci pro zajištění bezpečnosti sítě. Zároveň ale funguje mechanismus EIP-1559, který automaticky spaluje (ničí) část poplatků za transakce. Díky tomu se množství ETH v oběhu v některých obdobích dokonce snižuje a je tak deflační.
Ethereum původně fungovalo na stejném konsenzu jako Bitcoin – tzv. Proof of Work, kdy síť zajišťovali těžaři prostřednictvím výpočetního výkonu svých počítačů. Tento způsob je sice bezpečný, ale zároveň energeticky náročný. V roce 2022 proto Ethereum přešlo na systém Proof of Stake, v němž transakce ověřují uživatelé, kteří uzamknou své tokeny (tzv. validátoři) a jsou následně náhodně vybíráni k potvrzování bloků.
Nový mechanismus je úspornější a rychlejší, avšak je potřeba upozornit, že zvýhodňuje velké držitele etheru – minimální vklad potřebný k tomu, abyste se mohli stát validátorem, totiž činí 32 ETH, což v době psaní článku odpovídá zhruba 130 tisícům dolarů. Můj názor na věc je, že jediným skutečně férovým mechanismem je Proof of Work, který odměňuje reálnou práci a využití fyzických zdrojů. Proof of Stake je jen hra pro bohaté, kteří díky tomu mají větší vliv na síť a ještě více bohatnou.
Využití v praxi
Technologie je nesmírně komplexní a detailní vysvětlování jejího fungování by vydalo na stovky hodin. Cílem této recenze proto není zabývat se technickými detaily, ale ukázat praktické příklady využití, které může pochopit a využít každý i bez hlubší znalosti vnitřního fungování sítě. V následujících kapitolách se proto zaměříme na klíčové oblasti, kde u Etherea pozoruji uplatnění v praxi: decentralizované finance (DeFi), stablecoiny, NFT a digitální vlastnictví a decentralizované autonomní organizace (DAO).
Decentralizované finance – DeFi
Asi největší oblastí využití Etherea je oblast tzv. decentralizovaných financí, většinou označované zkratkou DeFi (oproti tomu jsou tradiční finance označovány jako TradFi). Jde o finanční služby, které fungují bez klasických prostředníků: bank, pojišťoven nebo jiných finančních institucí. Vše probíhá automaticky prostřednictvím smart kontraktů přímo na blockchainu. Díky tomu mohou lidé půjčovat, spořit, investovat nebo obchodovat mezi sebou přímo (P2P) a bez prostředníků. Vše řídí kód kontraktu, který po splnění podmínek provede transakci automaticky. Pojem „smart kontrakt“ může znít na první pohled docela abstraktně, ale ve skutečnosti jde o poměrně jednoduchý princip. Představte si ho jako automat na pití: vhodíte minci, stisknete tlačítko a automat vám bez dalšího zásahu vydá nápoj. Pokud vložíte málo mincí, automat vám nic nevydá. Smart kontrakt funguje stejně, jakmile jsou splněny předem stanovené podmínky, automaticky provede akci, například pošle peníze nebo potvrdí transakci.
Jako typický příklad využtí DeFi můžu uvést půjčky a úvěry. Můžete poskytnout své krypto do tzv. likviditního poolu a získávat z nich úroky. K tomu můžete využít například službu Compound, která propojuje investory a žadatele o půjčku (přímo na blockchainu). Compound a jemu podobné služby automaticky nastaví úrokovou sazbu podle nabídky a poptávky a úroky jsou připisovány přímo do vaší peněženky. Stejným způsobem si můžete i peníze půjčit.
Další populární službou jsou decentralizované burzy, kde můžete obchodovat bez registrace a bez ověřování identity.
Tyto burzy mají své výhody: ve většině případů jsou open source, takže si můžete sami ověřit kód smart kontraktu. Jako uživatel navíc zůstáváte plně kontrolou nad svými prostředky a nemusíte se spoléhat na žádnou centrální autoritu.
Na druhou stranu je potřeba zmínit i nevýhody. Tyto platformy jsou určeny spíše pokročilým uživatelům. Pokud s kryptoměnami teprve začínáte, doporučuji se jim vyhnout obloukem. Transakční poplatky mohou být výrazně vyšší než na klasických centralizovaných burzách a je nutné počítat s tím, že za případné chyby nesete plnou odpovědnost sami. Záleží tedy jen na vás, zda chcete být skutečně „svou vlastní bankou“, nebo dáte přednost možnosti obrátit se v případě problému na zákaznickou podporu burzy.
Pokud už máte s kryptoměnami nějaké zkušenosti, umíte perfektně ovládat softwarovou peněženku a chcete si pořídit například nějaký exotický spekulativní token, můžete vyzkoušet například platformu Uniswap.
Stablecoiny
Stablecoiny vnímám jako nejpraktičtější využití technologie Etherea, který může mít skutečný dopad na finanční ekosystém. Jde o kryptoměny, jejichž hodnota je pevně navázána na cenu jiného aktiva – nejčastěji americký dolar. Cílem je nabídnout uživatelům stabilní digitální měnu, která kombinuje výhody kryptoměn (rychlost, globální dosah, snadné převody) bez volatility, kterou dobře známe u tradičních kryptoměn.
Ethereum bylo vůbec první platformou, která umožnila snadné vytváření tokenů díky standardu ERC-20, a právě proto funguje naprostá většina největších stablecoinů např. USDT (Tether), USDC (USD Coin), DAI, nebo TrueUSD na síti Etherea a dodnes zde obíhá jejich největší objem. Podle dat od CoinLaw z roku 2025 se na Ethereu stále nachází přibližně 65 % všech vydaných stablecoinů.
Nemusíte být zapáleným fanouškem kryptoměn, abyste stablecoiny využil. Díky nim lze posílat peníze do zahraničí během okamžiku a téměř bez poplatků, provádět platby za zboží a služby, chránit své úspory před inflací nebo uchovávat zisky z investic bez nutnosti jejich převodu zpět do fiat měny.
NFT a digitální vlastnictví
Další oblast, která je s Ethereem úzce spjata, jsou NFT (non-fungible tokens). Jejich hlavní myšlenkou je umožnit v digitálním světě skutečné a ověřitelné vlastnictví. NFT funguje jako takový digitální „certifikát pravosti“, který dokazuje, že určitý obrázek, video, sběratelský předmět nebo jiný digitální objekt patří právě vám – a tato informace je veřejně ověřitelná na blockchainu.
Od roku 2020 do roku 2022 zažila technologie NFT boom, kdy lidé často iracionálně utráceli statisíce dolarů za digitální obrázky, které byly ve své podstatě jen JPG soubory. Vzniklo obrovské množství projektů, z nichž většina byla čistě spekulativní a mnoho z nich bylo prostě podvodných. Po odeznění této NFT horečky většina těchto aktiv ztratila téměř veškerou hodnotu a zájem o ně dramaticky klesl. Můj názor je, že vlastnictví NFT obvykle nepřináší žádnou reálnou hodnotu a celý fenomén na mě proto působí spíše jako krátkodobá módní vlna než jako technologie s dlouhodobým významem.
Příklad pro ilustraci: Nejlevnější NFT z populární kolekce Bored Ape Yacht Club (obrázek opice) se na vrcholu NFT horečky v roce 2022 prodávalo za více než 400 000 USD, tedy v tehdejším kurzu téměř 10 milionů korun. Dnes se jeho cena (floor price) pohybuje kolem 29 000 USD, tedy přibližně 600 000 Kč. To představuje pokles o více než 90 %.
Bored Ape Yacht Club price chart (Zdroj: nftpricefloor.com)
A to je ještě poměrně „šťastný“ scénář — Bored Ape Yacht Club má stále alespoň nějakou hodnotu a lze s nimi obchodovat. Většina NFT ale svou cenu ztratila úplně a dnes už nemá žádnou hodnotu.
DAO
Posledním příkladem praktického využití sítě Etherea, který uvedu je tzv. DAO (Decentralized Autonomous Organization neboli decentralizovaná autonomní organizace). Koncept, který má představovat nový způsob řízení organizací a firem pomocí blockchainu. Místo toho, aby o chodu společnosti rozhodovali manažeři nebo představenstvo, mají o všem hlasovat samotní členové komunity prostřednictvím tokenů, které vlastní. Pravidla řízení jsou naprogramována do smart kontraktů a všechny kroky jsou transparentní a veřejně dohledatelné.
Teoreticky to vypadá jako demokratický a opravdu férový způsob, jak něco řídit. Každý, kdo drží určité množství tokenů, může hlasovat o návrzích, změnách nebo rozdělování prostředků. DAO měly nahradit tradiční hierarchické vedení a umožnit vznik vedení bez centrální autority.
Prakticky je to však výrazně složitější. Většina decentralizovaných organizací naráží na nízkou účast členů, kdy hlasuje jen malá část držitelů governance tokenů. Rozhodování také bývá často ovlivněno „velrybami“, tedy velkými držiteli tokenů, kteří díky tomu mají větší hlasovací sílu. V mnoha případech se DAO potýkají s neefektivitou, chaosem v rozhodování nebo úplným nezájmem členů.
Z mého pohledu je koncept DAO sice zajímavým experimentem a možná jednou v budoucnu bude fungovat, ale společnost na něj zatím není připravená. Myšlenka, že by lidé společně rozhodovali bez centrální autority, není nijak nová a rozhodně ani špatná. V současnosti je však většina kryptoměnového světa stále motivována především snahou rychle vydělat peníze. Dokud nebudou vznikat projekty s upřímnými úmysly a skutečným zájmem investorů o dlouhodobé fungování, zůstane tento model jen experimentem, který zatím v praxi většinou nefunguje tak, jak by měl.
Závěr a budoucí výhled
Ethereum je bezpochyby jedním z nejvýznamnějších projektů kryptoměnového světa a už dlouhá léta je druhou největší kryptoměnou. Od svého vzniku zásadně ovlivnilo směřování celého odvětví a ukázalo, že blockchain může být také základem pro mnohem složitější systémy: od decentralizovaných financí a stablecoinů, které považuji za nejpovedenější, až po NFT a decentralizované organizace, které jsou podle mého názoru spíše slepou uličkou.
Jsem přesvědčen, že právě tato šíře záběru je zároveň největší slabinou Etherea. Zatímco Bitcoin se soustředí v podstatě „jen“ na jeden hlavní cíl, stát se spolehlivými a decentralizovanými digitálními penězi, i to samo o sobě představuje obrovskou výzvu. Ethereum se snaží řešit mnohem širší paletu problémů, a to celou najednou. Jeho ekosystém je složitý, často se mění a (nejen) pro běžného uživatele může být náročný na pochopení i používání.
Můj pohled na Ethereum je nutně ovlivněný tím, že se na svět kryptoměn dívám optikou bitcoinového maximalisty. Bitcoin je pro mě základ a hlavní smysl celého odvětví, a tak se přirozeně dívám na všechny ostatní projekty s větší skepsí. I přesto si ale myslím, že Ethereum je projektem, který stojí za pozornost. Nechci vystupovat toxicky a uznávám, že i v jeho ekosystému vznikají zajímavé projekty s reálným potenciálem. A i když můj pohled zůstává silně pro-bitcoinový, fandím Ethereu ať se dál rozvíjí — konkurence a odlišné přístupy jsou zdravé.
Další užitečné články
Přispět svou zkušeností
